所謂期貨交易，是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上演變發(fā)展而來(lái)的。現(xiàn)貨交易通行的是"一手交錢(qián)，一手交貨"或"以貨易貨"的最直接、傳統(tǒng)的交易方式。在生活中，我們絕大多數(shù)是在進(jìn)行著現(xiàn)貨交易的行為。而期貨交易，是買(mǎi)賣(mài)雙方不必在交易形為發(fā)生的初期交割實(shí)貨，而是通過(guò)合同或協(xié)議方式將交易期限延長(zhǎng)，期間約定的貨物交易價(jià)格不隨市場(chǎng)波動(dòng)，達(dá)到套期保值、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的效果，這樣一種"現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易"行為稱(chēng)之為"期貨".理解了期貨的概念，所謂的生豬 期貨只是限定了交易對(duì)象為生豬或生豬肉 而已。
生豬期貨的發(fā)展沿革：
國(guó)外：
1961年美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出第一個(gè)有關(guān)冷凍儲(chǔ)存肉的期貨合約——冷凍豬腩合約，該期貨的期權(quán)合約于1986年推出。
1966年美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出活豬期貨合約。
1977年2月，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）將生豬期貨改為瘦肉豬期貨，交割方式也從實(shí)物活體改為現(xiàn)金交割。
20世紀(jì)80年代，荷蘭阿姆斯特丹農(nóng)業(yè)期貨交易所推出標(biāo)的物為活體生豬的生豬期貨。
1991年美國(guó)中美洲商品交易所推出瘦肉豬期貨。2002年中交易所被關(guān)閉，生豬期貨也隨之取消。
1995年美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）開(kāi)始瘦肉豬期貨期權(quán)合約交易，生豬合約于1996年演變?yōu)槭萑庳i合約。
1998年4月，德國(guó)漢諾威商品交易所成立同時(shí)推出生豬期貨。
2000年9月，荷蘭阿姆斯特丹農(nóng)業(yè)期貨交易所合并為泛歐交易所，生豬期貨隨之取消。
2008年7月21日，韓國(guó)交易所（KRX）正式上市亞洲首個(gè)瘦肉豬期貨合約。
2009年7月20日，德國(guó)法蘭克福的歐洲期貨交易所初次嘗試生豬期貨和仔豬期貨成功。
國(guó)內(nèi)：
2008年2月，大連商品交易所制定出臺(tái)了《生豬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》和《生豬交割質(zhì)量檢測(cè)技術(shù)規(guī)程》。不過(guò)直到現(xiàn)在，生豬期貨依舊難產(chǎn)。
2008年4月，第三屆中國(guó)中部投資貿(mào)易博覽會(huì)上，伴隨華中肉食產(chǎn)業(yè)物流城項(xiàng)目的簽訂，全國(guó)首家生豬期貨交割中心花落武漢江夏。期貨交易分所或遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)還未建成。
2010年，重慶農(nóng)畜產(chǎn)品交易所（CACE）推出生豬遠(yuǎn)期交易合約。
2011年，中國(guó)（榮昌）畜牧產(chǎn)品交易市場(chǎng)率先開(kāi)展以榮昌仔豬為活體標(biāo)的物的電子集中競(jìng)價(jià)拍賣(mài)交易，實(shí)現(xiàn)畜禽活體非標(biāo)準(zhǔn)件電子拍賣(mài)。
2011年9月，武漢農(nóng)畜產(chǎn)品交易所（WAMEX）開(kāi)業(yè)。2013年漢交所對(duì)16家養(yǎng)殖場(chǎng)進(jìn)行授證，標(biāo)志著商品豬訂單交易正式有了交收?qǐng)鰩?kù)的支持，同時(shí)也標(biāo)志漢交所著力推進(jìn)的商品豬農(nóng)業(yè)訂單交易最終落地。
到目前為止，我國(guó)還沒(méi)有交易所正式交易生豬期貨合約。
生豬期貨參與者：
生豬期貨參與者主要是養(yǎng)殖場(chǎng)、生豬貿(mào)易商、食品加工企業(yè)及期貨投資者。據(jù)大連商品交易所設(shè)定的"生豬期貨合約初本"，參與生豬期貨交易僅限于規(guī)模較小的養(yǎng)豬場(chǎng)、活豬貿(mào)易商和中小投資者，還有大量的養(yǎng)豬戶未能參與其中。中科易恒（北京）現(xiàn)代農(nóng)牧信息技術(shù)研究院首席專(zhuān)家馮永輝表示，生豬期貨如果不能讓養(yǎng)豬戶們參與其中，價(jià)格波動(dòng)無(wú)法降低，甚至可能更大。
生豬期貨也給養(yǎng)豬戶帶來(lái)了角色的變化。傳統(tǒng)交易模式，養(yǎng)豬戶一般只承當(dāng)賣(mài)家角色。生豬期貨的實(shí)現(xiàn)使有資本的養(yǎng)豬戶可以參與期貨合約賣(mài)買(mǎi)行為，從單純的賣(mài)家變?yōu)橥顿Y者主動(dòng)參與到生豬市場(chǎng)的活動(dòng)中。
生豬期貨交易規(guī)則：
一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括開(kāi)戶與下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。
開(kāi)戶與下單：投資者選擇一個(gè)資質(zhì)合法、運(yùn)行規(guī)范的期貨經(jīng)紀(jì)公司。經(jīng)簽署合同、繳納一定數(shù)額的保證金后，開(kāi)立期貨交易帳戶。開(kāi)戶后，可直接上網(wǎng)下達(dá)交易指令，或者通過(guò)向期貨經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)交易指令，進(jìn)行交易。
競(jìng)價(jià)：期貨合約價(jià)格形成方式主要包括公開(kāi)喊價(jià)和計(jì)算機(jī)撮合兩種方式，相對(duì)前者，后者更為準(zhǔn)確、連續(xù)。
結(jié)算：期貨經(jīng)紀(jì)公司在每一交易日結(jié)束后，對(duì)投資者的盈虧進(jìn)行結(jié)算，同時(shí)發(fā)出交易結(jié)算單。投資者對(duì)自己的資金情況可以隨時(shí)監(jiān)控，掌握自己的投資情況。
實(shí)物交割：期貨合約到期時(shí)，投資者沒(méi)有通過(guò)下達(dá)相反指令結(jié)束之前期貨合約的，將會(huì)與另一個(gè)交易者配對(duì)，在交易所注冊(cè)的倉(cāng)庫(kù)中進(jìn)行實(shí)物和貨款的交換，期貨交易就此了結(jié)。
大連商品期貨交易所設(shè)計(jì)的《生豬期貨合約初本》包括了交易品種、交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、合約交割月份、交易時(shí)間、最后交易日、交割日期、交割品級(jí)、交割地點(diǎn)、最低交易保證金、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式等14個(gè)方面。
為什么要發(fā)展生豬期貨？
農(nóng)業(yè)部生豬波規(guī)律性研究課題組報(bào)告顯示，從改革開(kāi)放到2007年，我國(guó)生豬生產(chǎn)先后經(jīng)歷了6次明顯的價(jià)格波動(dòng)，一周期為6年。但2008年以來(lái)，豬周期已縮短為3年，且價(jià)格漲跌幅度更大。豬周期的縮短源自于養(yǎng)殖戶總是以現(xiàn)在市價(jià)預(yù)期未來(lái)的收益，往往趕不上市場(chǎng)變化的節(jié)奏，因此加劇了生豬價(jià)格的周期性波動(dòng)。
農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)信息司副司長(zhǎng)張興旺曾指出，豬價(jià)大起大落不僅傷農(nóng)而且傷民，嚴(yán)重影響整個(gè)養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心和預(yù)期，國(guó)家的扶持及宏觀調(diào)控措施并未令豬價(jià)波幅減弱。由于缺乏當(dāng)期及遠(yuǎn)期價(jià)格信號(hào)的有效引導(dǎo)，生豬市場(chǎng)無(wú)法具備帶來(lái)自我調(diào)節(jié)功能的系統(tǒng)穩(wěn)定性，因此，我國(guó)單一的生豬交易方式需要改變，應(yīng)堅(jiān)持現(xiàn)貨市場(chǎng)、電子競(jìng)拍、遠(yuǎn)期交易和上市期貨"四輪驅(qū)動(dòng)"，其中發(fā)展生豬期貨市場(chǎng)是我國(guó)生豬交易方式創(chuàng)新的一個(gè)必然方向。
期貨交易具有三個(gè)主要功能：發(fā)現(xiàn)價(jià)格、回避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值。通過(guò)把現(xiàn)貨交易中主要由養(yǎng)殖環(huán)節(jié)承擔(dān)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分散到社會(huì)投資者身上，降低了養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)通過(guò)套期保值提前鎖定收益，避免價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展過(guò)度影響。期貨價(jià)格也能有效發(fā)揮指導(dǎo)現(xiàn)貨交易和合約銷(xiāo)售"風(fēng)向標(biāo)"的作用，可使養(yǎng)豬戶及時(shí)掌握生豬價(jià)格趨勢(shì)。
生豬期貨市場(chǎng)功能也會(huì)成為服務(wù)國(guó)家宏觀調(diào)控的有效工具之一。生豬期貨價(jià)格信息具有超前預(yù)期性，政府可以參照這一價(jià)格趨科學(xué)把握生豬市場(chǎng)供求關(guān)系變化，適時(shí)制訂應(yīng)對(duì)政策或調(diào)整生豬儲(chǔ)備規(guī)模、布局與結(jié)構(gòu)，科學(xué)引導(dǎo)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展。還可以利用期貨價(jià)格公開(kāi)、透明的特點(diǎn)將國(guó)家宏觀調(diào)控意圖快速傳導(dǎo)到市場(chǎng)各個(gè)層面，從而更好實(shí)現(xiàn)國(guó)家對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的目標(biāo)。
然而國(guó)內(nèi)提出生豬期貨已有多年，但國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)?；蜆?biāo)準(zhǔn)化程度較低，豬種繁多，信用體系不健全，生豬期貨還沒(méi)有落地的條件。而遠(yuǎn)期交易、電子競(jìng)拍還處于起步階段，目前交易量很少，對(duì)市場(chǎng)影響微乎其微。
永安期貨農(nóng)產(chǎn)品部分析師錢(qián)文指出，由于標(biāo)準(zhǔn)生豬期貨杠桿率太高，很容易吸引金融投機(jī)資本進(jìn)來(lái)，可能導(dǎo)致結(jié)果適得其反，使原本平抑波動(dòng)變成加劇波動(dòng)。除此之外，生豬期貨在實(shí)踐中仍存在一些難點(diǎn)。生豬交割困難、不易儲(chǔ)藏、檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)比較模糊、運(yùn)輸過(guò)程中容易出現(xiàn)損失且有可能造成疫病傳播。正是由于生豬是一個(gè)鮮活品種，因此后期生豬期貨上市的最大考驗(yàn)就是檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)和交割的制度建立和執(zhí)行。迄今為止，我國(guó)尚沒(méi)有一部完善、可用于商業(yè)貿(mào)易中生豬活體檢驗(yàn)的通用標(biāo)準(zhǔn)。
盡管如此，馮永輝表示，期貨市場(chǎng)肯定是生豬交易發(fā)展的最終方向，規(guī)?；B(yǎng)殖是必然的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)至少還需要10年，如果行業(yè)成熟的話，生豬期貨也就水到渠成。
中國(guó)的每一次發(fā)展變革并不總是一帆風(fēng)順的，生豬期貨的推出也固然如此。美國(guó)推出生豬期貨成功規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這一經(jīng)驗(yàn)被世界各國(guó)所借鑒，不乏有成功的案例。但我們也要清楚的認(rèn)識(shí)，中美國(guó)情與環(huán)境大不相同，發(fā)展生豬期貨還有很多細(xì)節(jié)上的問(wèn)題需要解決，這是一個(gè)循續(xù)漸進(jìn)的過(guò)程。小編也希望在不久的未來(lái)，生豬期貨這一顆子真正能夠盤(pán)活生豬市場(chǎng)這一盤(pán)棋。
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