投資建議
鑒于近期仔豬價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌,我們預(yù)計(jì)正邦科技12年/13年/14年公司EPS分別為0.35元/0.80元/1.15元,對(duì)應(yīng)PE為25×、11×、8×,增速分別為26%、123%、45%。鑒于生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有成長(zhǎng)股、周期股雙重特征,正邦科技生豬出欄量未來(lái)3年年均增長(zhǎng)60%是大概率事件,而豬價(jià)當(dāng)前處于周期底部區(qū)域,我們預(yù)計(jì)2013年生豬全年均價(jià)將好于12年,并于13年下半年存在反轉(zhuǎn)可能。我們?nèi)越o予正邦科技“推薦”評(píng)級(jí),建議逢低介入。
風(fēng)險(xiǎn)因素:1、生豬疫情大范圍爆發(fā)2、豬價(jià)出現(xiàn)大幅下跌3、公司對(duì)外擴(kuò)張費(fèi)用超預(yù)期增加
鑒于近期仔豬價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌,我們預(yù)計(jì)正邦科技12年/13年/14年公司EPS分別為0.35元/0.80元/1.15元,對(duì)應(yīng)PE為25×、11×、8×,增速分別為26%、123%、45%。鑒于生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有成長(zhǎng)股、周期股雙重特征,正邦科技生豬出欄量未來(lái)3年年均增長(zhǎng)60%是大概率事件,而豬價(jià)當(dāng)前處于周期底部區(qū)域,我們預(yù)計(jì)2013年生豬全年均價(jià)將好于12年,并于13年下半年存在反轉(zhuǎn)可能。我們?nèi)越o予正邦科技“推薦”評(píng)級(jí),建議逢低介入。
風(fēng)險(xiǎn)因素:1、生豬疫情大范圍爆發(fā)2、豬價(jià)出現(xiàn)大幅下跌3、公司對(duì)外擴(kuò)張費(fèi)用超預(yù)期增加
