2021年，我國科學(xué)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，經(jīng)濟總體保持恢復(fù)態(tài)勢，順利實現(xiàn)了年初制定的經(jīng)濟發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。全年最終消費和凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率較疫情前明顯提升；工業(yè)經(jīng)濟保持穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇受疫情擾動波動較大、結(jié)構(gòu)有所分化。展望2022年，隨著發(fā)達國家疫情期間刺激政策退出以及部分新興和發(fā)展中經(jīng)濟體復(fù)蘇的脆弱性，全球經(jīng)濟可能重新落入緩慢增長的軌道并出現(xiàn)新的分化。目前，高傳染性的奧密克戎毒株正在海外快速蔓延，境內(nèi)“外防輸入、內(nèi)防反彈”的壓力增加，疫情仍是左右2022年中國經(jīng)濟增長的重要因素。根據(jù)2021年的經(jīng)驗，在境內(nèi)疫情多點散發(fā)的月份，全國社會消費品零售總額兩年平均增速較其他月份低大約1.9個百分點，而消費每1個百分點的下降需要基建投資增速大約提高2-3個百分點才能穩(wěn)定經(jīng)濟增速。在疫情持續(xù)影響之下，不同行業(yè)復(fù)蘇狀況也存在較大差異，這種差異也體現(xiàn)在不同群體的收入增長方面。2022年，我國投資或?qū)⒊尸F(xiàn)基建投資增速上升、房地產(chǎn)投資維持低位增長、制造業(yè)投資仍較活躍但前高后低的局面，政策推動的投資將成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵；而凈出口對經(jīng)濟增長的拉動作用可能會較前兩年減弱。綜合各方面情況，我們預(yù)計2022年中國GDP增速可能在5.1%左右；CPI將在較小范圍內(nèi)上下波動，全年漲幅在1.5%左右；PPI則將逐步回落，同比增速在下半年可能由正轉(zhuǎn)負(fù)?？紤]到消費在經(jīng)濟中所占體量以及內(nèi)生拉動經(jīng)濟增長的作用，如果消費增速持續(xù)受疫情影響將會大幅加重投資穩(wěn)增長的壓力，特別是在增速目標(biāo)定得過高的情況下更是如此。2022年，應(yīng)在過去兩年中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所取得的積極成果基礎(chǔ)上“整固前行”，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升和量的合理增長。

　　一、2021年中國經(jīng)濟運行狀況回顧

　　2021年，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，國內(nèi)生產(chǎn)總值達114.4萬億元，按不變價格計算，比上年增長8.1%，實現(xiàn)了年初制定的全年增長6%以上的預(yù)期目標(biāo)；以2019年為基期，近兩年平均增長5.1%。分季度看，一、二、三、四季度GDP實際同比分別增長18.3%、7.9%、4.9%、4.0%，呈明顯的前高后低走勢；各季度近兩年平均增速分別為4.9%、5.5%、4.9%、5.2%。2021年，居民消費價格指數(shù)（CPI）上漲0.9%，漲幅較上年回落1.6個百分點；其中，食品價格由上年上漲10.6%轉(zhuǎn)為下降1.4%，影響CPI下降約0.26個百分點；非食品價格上漲1.4%，漲幅比上年擴大1.0個百分點，影響CPI上漲約1.17個百分點；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）由上年下降1.8%轉(zhuǎn)為上漲8.1%，其中，生產(chǎn)資料價格由上年下降2.7%轉(zhuǎn)為上漲10.7，影響PPI上漲約7.97個百分點，生活資料價格上漲0.4%，漲幅較上年回落0.1個百分點，影響PPI上漲約0.09個百分點。

　　2021年，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率全年平均值為5.1%，比2020下降0.5個百分點，較2019年下降0.1個百分點；全國16-24歲人口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率全年平均為14.3%，比2020年上升0.1個百分點，較2019年上升2.4個百分點，結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題仍然存在。全年農(nóng)民工總量為2.93億人，比2020年增加691萬人，較2019年增加174萬；其中，本地農(nóng)民工1.21億人，比2020年增加478萬，較2019年增加427萬；外出農(nóng)民工1.72億人，比2020年增加213萬人，較2019年減少253萬人。在農(nóng)民工總量較2019年增加0.6%的情況下，受疫情等因素影響，外出農(nóng)民工仍較2019年減少1.5%，本地農(nóng)民工增加3.7%。2021年，人民幣兌美元匯率在波動中總體處于升值狀態(tài)，美元兌人民幣收盤價由年初的6.46降至年末的6.37，人民幣升值約1.4%；在美元指數(shù)走高的情況下，人民幣兌美元升值，使得人民幣兌歐元、日元、英鎊這些主要儲備貨幣分別升值10.0%、13.5%、2.8%，升值幅度超過人民幣兌美元。

　　從拉動經(jīng)濟增長的動力來看，一是最終消費增速總體處于復(fù)蘇進程中，發(fā)揮了穩(wěn)定經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用，但受疫情影響消費增速波動明顯加大，部分必須物品消費占比和網(wǎng)上零售額占比較疫情前明顯提升。2021年，最終消費支出拉動GDP增長5.3個百分點，對經(jīng)濟增長的貢獻率為65.4%，超過疫情暴發(fā)前2017—2019年平均59.5%的水平。分季度來看，2021年一至四季度，最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率分別為50.7%、74.1%、77.5%、85.3%，呈逐季遞增之勢；以2019年各季度為基期，2021年一至四季度，最終消費支出對兩年經(jīng)濟增長的貢獻率分別為45.4%、35.3%、57.1%、70.0%，呈現(xiàn)出波動上行的態(tài)勢。在最終消費支出中，2021年居民人均消費支出較上年實際增長12.6%，高于GDP增速；但近兩年實際平均增速為4.0%，仍低于近兩年GDP平均增速。受疫情影響，2021年各季度居民人均消費支出近兩年平均增速的波動性較疫情暴發(fā)前明顯加大，消費波動性的加大會造成一定的居民福利損失。2021年一至四季度，居民人均消費支出近兩年平均名義增速分別為3.9%、7.1%、6.3%、5.8%，增速波動的變異系數(shù)為0.203，較2017—2019年各季度消費增速波動變異系數(shù)增加了44.7%。從居民消費支出構(gòu)成來看，受疫情等因素影響，2021年居民消費支出中服務(wù)消費的占比逐季下降，而貨物消費的占比逐季攀升，全年各季度服務(wù)消費占比的平均值為52.5%，雖較2020年提高1.6個百分點，但較2019年仍低1.3個百分點。在居民消費的八大類商品中，僅食品類近兩年名義平均增速超過了2017—2019年的平均水平，剔除價格上漲因素，則八大類商品中僅食品煙酒類、衣著類近兩年平均增速超過2017—2019年的平均水平。食品煙酒、衣著等必須物品類消費占居民消費之比為35.7%，比2020年僅下降了0.3個百分點，較2019年高出1.2個百分點。在疫情的影響之下，全國網(wǎng)上零售額比上年增長14.1%，近兩年平均增長12.5%；其中，實物商品網(wǎng)上零售額增長12.0%，近兩年平均增長13.4%，較全部社會消費品零售總額兩年平均增速高出9.4個百分點。

　　二是基建投資增速全年低位徘徊，房地產(chǎn)投資增速下半年下滑較快，制造業(yè)投資成為拉動固定投資增長的重要力量。2021年，資本形成總額拉動GDP增長1.1個百分點，對GDP增長的貢獻率僅為13.7%，比上年下降67.8個百分點，較疫情前的2017—2019年平均水平低23.5個百分點。2021年，全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.9%，近兩年平均增長3.9%；從投資的三大領(lǐng)域來看，基建投資同比增長0.2%，近兩年平均增長1.8%，低于固定資產(chǎn)投資整體增速，也大幅低于2017—2019年平均6.7%的水平；房地產(chǎn)投資同比增長4.4%，成為固定資產(chǎn)增長的拖累項，由于上年投資增速較高，近兩年平均增速5.7%，仍高于固定資產(chǎn)投資近兩年平均增速，但低于2017—2019年平均8.8%的增速。2021年下半年，受政策收緊等因素影響，房地產(chǎn)累計投資兩年平均增速由2021年6月份的8.3%，下滑到12月份的5.7%。制造業(yè)投資在出口和利潤增速較快帶動下，實現(xiàn)了較快增長。全年制造業(yè)投資同比增長13.5%，近兩年平均增長5.4%，與2017—2019年平均5.8%的增速較為接近，特別是2021年初以來，制造業(yè)兩年平均增速持續(xù)攀升，成為拉動固定資產(chǎn)投資增長的重要力量。

　　三是海外疫情蔓延和供需缺口的持續(xù)存在，使得中國凈出口再次實現(xiàn)了超預(yù)期增長。2021年，中國實現(xiàn)進出口總額6.05萬億美元，其中，出口總額為3.36萬億美元，同比增長29.9%，進口總額為2.69萬億美元，同比增長30.1%，貿(mào)易順差6764.3億美元，比上年增長29.1%。貨物和服務(wù)凈出口拉動GDP增長1.7個百分點，對GDP增長的貢獻率為20.9%，大幅高于2017—2019年平均3.4%的水平。2021年，中國凈出口再次實現(xiàn)了超預(yù)期增長，主要是受以下方面因素影響，一是2021年上半年部分發(fā)達國家在疫苗接種率較快提高情況下，加快了經(jīng)濟重新開放的步伐，提升了全球貿(mào)易的增速。二是從2021年7月初開始，德爾塔變異毒株在東南亞國家迅速傳播，加上該地區(qū)疫苗接種進展緩慢，使得部分東南亞國家新增病例快速攀升，不得不采取嚴(yán)格防疫措施，使當(dāng)?shù)爻隹谏a(chǎn)受到抑制，從而使勞動密集型消費品出口份額向我國轉(zhuǎn)移。三是我國疫情防控保持全球領(lǐng)先地位，工業(yè)生產(chǎn)能力充分恢復(fù)，這為出口增長創(chuàng)造了有利條件。四是疫情在海外持續(xù)蔓延也使得國外對中國防疫物質(zhì)和醫(yī)療器械的需求得到一定程度延續(xù)。

　　從生產(chǎn)端看，2021年中國工業(yè)經(jīng)濟保持穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢；服務(wù)業(yè)復(fù)蘇易受疫情擾動、結(jié)構(gòu)分化明顯。2021年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.6%，快于GDP增速1.5個百分點，較2020年加快6.8個百分點；兩年平均增長6.1%，快于GDP兩年平均增速1個百分點，增速接近疫情前年份平均水平；其中，制造業(yè)增加值全年同比增長9.8%，占GDP比重達到27.4%，同比提高1.1個百分點，這是2011年開始，制造業(yè)占GDP比重連續(xù)十年下降以來的首次回升。分季度看，受高基數(shù)、國內(nèi)外疫情、芯片短缺等因素影響，工業(yè)增加值同比增速呈現(xiàn)前高后低走勢。一至四季度工業(yè)增加值同比增速分別達到24.5%、8.8%、4.9%和3.8%，雖然四季度同比增速繼續(xù)下降，但當(dāng)季兩年平均增長5.5%，較三季度兩年平均增速加快0.2個百分點；其中，一至四季度制造業(yè)增加值同比增速分別達到27.3%、9.2%、4.6%和3.1%。同時，2021年工業(yè)產(chǎn)能利用率也實現(xiàn)了近年來的最高水平，達到77.5%，較2020年和2019年分別提升3.0個和0.9個百分點。分三大門類看，2021年，采礦業(yè)產(chǎn)能利用率為76.2%，較2020年上升4.0個百分點；制造業(yè)產(chǎn)能利用率為77.8%，較2020年上升2.9個百分點；電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)產(chǎn)能利用率為75.0%，較2020年上升3.5個百分點。從主要行業(yè)來看，化纖、石油加工、通用設(shè)備、電氣機械等行業(yè)產(chǎn)能利用率均達到80%以上。

　　2021年，全國服務(wù)業(yè)增加值同比增長8.2%，兩年平均增長5.0%，兩項數(shù)據(jù)與全國GDP增速水平基本持平。分季度來看，一至四季度服務(wù)業(yè)增加值同比增速分別為15.6%、8.3%、5.4%和4.6%，近兩年平均增速分別為9.4%、10.2%、9.8%、11.5%，波動程度較2017—2019年平均水平明顯放大。從行業(yè)情況看，2021年在服務(wù)業(yè)全行業(yè)增加值兩年平均增長5.0%的情況下，住宿和餐飲業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)因受疫情影響較大，行業(yè)增加值兩年平均增速分別為-2.4%、0.8%，而信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)實現(xiàn)的增加值兩年平均分別增長16.7%、5.3%。表明疫情影響之下，不同服務(wù)行業(yè)的結(jié)構(gòu)分化較為明顯。

　　二、2022年中國經(jīng)濟發(fā)展可能面臨的外部環(huán)境及需關(guān)注的問題

　　2022年將是全球經(jīng)濟在疫情影響下艱難前行的第三個年頭，新的更具傳染性的奧密克戎（Omicron）毒株快速蔓延已經(jīng)引發(fā)了全球新增確診病例新一輪高峰。根據(jù)世界衛(wèi)生組織（WHO）數(shù)據(jù)，2022年1月中旬全球日新增確診病例峰值突破400萬，這是2021年4月下旬日新增確診病例峰值近90萬的4.5倍。在此情況下，受防疫策略路徑依賴、疫苗接種率提高和重癥率下降等因素影響，一些國家采取了更為保守的應(yīng)對措施，從而在累計死亡人數(shù)繼續(xù)攀升的情況下使這波疫情對經(jīng)濟整體的影響相對溫和。

　　從疫情暴發(fā)以來世界經(jīng)濟形勢的變化來看，全球經(jīng)濟在2020年經(jīng)歷了急劇衰退，2021年迎來了快速的反彈式復(fù)蘇。隨著疫情期間的刺激措施逐漸退出、世界經(jīng)濟可能重新落入疫情前的長期緩慢增長軌道并存在新的下行風(fēng)險，2022年全球經(jīng)濟增速可能將明顯放緩。疫情暴發(fā)后，美歐日等發(fā)達國家推出了規(guī)模龐大的救助計劃，使需求得以維持，在服務(wù)消費難以完全展開的情況下，居民貨物消費增速甚至超過了疫情之前。在政府負(fù)債快速增加和央行資產(chǎn)負(fù)債表急劇擴張的情況下，發(fā)達國家試圖通過消費市場的恢復(fù)形成對生產(chǎn)端的拉動，這會造成所謂的“順周期”通脹，即CPI與PPI的同時上漲。從部分發(fā)達國家近期的CPI與PPI走勢來看，美國在2020年二季度以后CPI和PPI環(huán)比同時出現(xiàn)較快增長，2021年12月美國CPI和PPI同比分別攀升到7.0%、9.7%；歐盟國家CPI和PPI同比也在2020年11月分別達到5.2%、23.7%。

　　與歐美等國不同，中國更加注重對市場主體的救助，主要通過生產(chǎn)端的恢復(fù)以保障就業(yè)，從而帶動消費的增長，在終端消費需求受疫情等因素影響的情況下，CPI增速較低而PPI較快增長。在經(jīng)歷了較長時間CPI快速上漲之后，部分發(fā)達國家逐步意識到包括勞動參與率下降在內(nèi)的部分制約供給恢復(fù)的因素短時間內(nèi)難以完全修復(fù)，而且CPI快速上漲持續(xù)的時間越長越會顯著改變?nèi)藗兊牡屯涱A(yù)期，從而使高通脹成為更加難以化解的問題。從2022年經(jīng)濟政策的走勢來看，一些發(fā)達國家會在財政政策退出的情況下，繼續(xù)收緊貨幣政策，部分發(fā)展中經(jīng)濟體也會因擔(dān)憂通脹走高和資金外流而繼續(xù)加息，從而對全球需求的擴張形成一定程度的抑制。在生產(chǎn)端特別是工業(yè)生產(chǎn)總體較好恢復(fù)的情況下，我國需求收縮的問題在2021年下半年開始顯現(xiàn)，在保障基礎(chǔ)性產(chǎn)品供應(yīng)基礎(chǔ)上努力擴大內(nèi)需成為2022年經(jīng)濟工作的重要方面，特別是在海外需求邊際收縮背景下，擴大內(nèi)需對穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟將顯得非常重要。

　　面對發(fā)達國家疫情期間刺激政策退出以及部分新興和發(fā)展中經(jīng)濟體復(fù)蘇的脆弱性，一些國際組織在最新的報告中調(diào)低了對2022年全球經(jīng)濟增速的預(yù)測值。世界銀行2022年1月發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告預(yù)測，2022年全球經(jīng)濟將增長4.1%，較此前預(yù)測調(diào)降了0.2個百分點。國際貨幣基金組織（IMF）2022年1月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》預(yù)測，2022年全球經(jīng)濟將增長4.4%，較此前預(yù)測調(diào)降了0.5個百分點。

　　（二）2022年中國經(jīng)濟需要關(guān)注的幾個問題

　　一是疫情的影響可能仍是左右經(jīng)濟增長的重要因素。目前來看，高傳染性的奧密克戎毒株正在海外快速蔓延，境內(nèi)外防輸入、內(nèi)防反彈的壓力增加。進入2022年，我國境內(nèi)疫情中高風(fēng)險區(qū)數(shù)量持續(xù)較多（見圖4），隨著境外奧密克戎毒株對境內(nèi)滯后影響的逐步顯現(xiàn)，2022年境內(nèi)疫情防控的壓力可能會增加。

　　從過去一年疫情反彈期經(jīng)濟的表現(xiàn)來看，消費在此期間往往會受到較大的影響。2021年1-2月份、8月份、12月份，全國社會消費品零售總額兩年平均增速分別僅為3.1%、1.5%、3.1%，加權(quán)平均增速2.7%，較其他月份加權(quán)兩年平均增速4.6%的水平低1.9個百分點。2021年社會消費品零售總額占GDP之比約為38.5%，1個百分點的社會消費品零售總額下降就會相應(yīng)拉低GDP增速約0.4個百分點；考慮到最終消費在GDP中的占比約為55%，未包含在社會消費品零售中的服務(wù)消費受疫情的影響更大，社會消費品零售總額下降1.0個百分可能使GDP增速下降0.4—0.6個百分點。如果疫情的影響在2022年持續(xù)存在，假設(shè)房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、凈出口等因素保持不變，在基建投資占GDP之比約為20%的情況下，消費每1個百分點的下降需要基建投資增速大約提高2—3個百分點才能穩(wěn)定經(jīng)濟增速。因此，持續(xù)加強疫情防控的精準(zhǔn)性和有效性，促進消費較前兩年更為充分的復(fù)蘇，對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長、降低投資穩(wěn)增長壓力將發(fā)揮非常重要的作用。

　　二是在疫情的持續(xù)影響之下，不同行業(yè)的復(fù)蘇狀況存在較大的差異，這種差異也體現(xiàn)在不同群體的收入增長方面，從而影響居民消費水平的提高。疫情對國民經(jīng)濟各行業(yè)的影響存在著非常大的差異，2020年隨著境內(nèi)疫情防控取得階段性成效，各行業(yè)呈現(xiàn)出不同程度的恢復(fù)，但一些需要人員密接的行業(yè)復(fù)蘇仍很容易受到疫情反復(fù)的影響。如果以2020—2021年GDP復(fù)合增速與2019年GDP增速之比0.85來反映各行業(yè)復(fù)蘇的平均水平，那么在國民經(jīng)濟主要行業(yè)中，農(nóng)林牧漁業(yè)、工業(yè)、金融業(yè)復(fù)蘇狀況較為強勁，兩年復(fù)合增速超過了2019年；同時，包含快遞業(yè)的交通運輸、倉儲及郵電通信業(yè)以及批發(fā)和零售業(yè)增速雖未恢復(fù)到2019年水平，但高于平均水平；而租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)恢復(fù)狀況明顯弱于平均水平，而住宿和餐飲業(yè)增加值仍未恢復(fù)到2019年的水平（圖6）。受疫情等因素影響，2020年全國居民收入分配基尼系數(shù)為0.468較2019年上升0.003，為2015年來的高點；2021年全國居民人均可支配收入與可支配收人中位數(shù)之比為1.172，高于2020年的1.169和2019年的1.159，預(yù)示著居民收入分配差距在2021年的復(fù)蘇過程中可能尚未明顯改善，這可能會影響居民總體消費水平的提升。

　　三是應(yīng)重視過去兩年中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所取得的積極成果，繼續(xù)做好頂層設(shè)計推進經(jīng)濟更加包容、綠色、可持續(xù)的發(fā)展。2020年初暴發(fā)的新冠肺炎疫情加速了中國經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐，相關(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用和投資增速快速提高。2020年，我國僅實物商品網(wǎng)上零售額占社會消費品零售總額之比就達到24.9%，較2019年提高了4.2個百分點，接近四分之一。在制造業(yè)總體增速下降2.2%的情況下，2020年計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)投資增速達12.5%，2021年，該行業(yè)的投資增速繼續(xù)攀升到22.3%，較制造業(yè)總體投資增速高出8.8個百分點。疫情加速的經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能為疫后勞動生產(chǎn)率的提高和居民福利水平提升打下基礎(chǔ)。因此，需在做好反壟斷和規(guī)范其發(fā)展的基礎(chǔ)上，進一步發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型對提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的作用。2021年，我國綠色轉(zhuǎn)型取得積極進展，前11個月全國太陽能發(fā)電新增設(shè)備容量3483萬千瓦，較2020年同期增加34.5%。2021年，我國風(fēng)、光電發(fā)電量較上年提高34.8%，大幅高于總發(fā)電量9.4%的增速；單位GDP能耗比上年下降2.7%，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗下降5.6%；新能源汽車產(chǎn)量367.7萬輛，比上年提高152.5%，新能源汽車產(chǎn)量占全部汽車總產(chǎn)量的13.9%，比上年提高7.9個百分點。同時，電力市場化改革在2021年取得積極進展，這有利于降低綠色溢價，從而推動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成規(guī)模優(yōu)勢。在過去兩年中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所取得的積極成果基礎(chǔ)上，2022年應(yīng)繼續(xù)做好頂層設(shè)計，推進經(jīng)濟更加包容、綠色、可持續(xù)的發(fā)展。

　　三、2022年中國經(jīng)濟運行可能的基本態(tài)勢和簡短政策探討

　　2022年，我國投資或?qū)⒊尸F(xiàn)基建投資增速上升、房地產(chǎn)投資維持低位增長、制造業(yè)投資仍較活躍但前高后低的局面，政策推動的投資將成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵。在適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資和“十四五”規(guī)劃重大工程項目逐步落地的情況下，作為拉動經(jīng)濟增長的重要抓手2022年基建投資增速將得以提升。房地產(chǎn)投資在“房住不炒”和繼續(xù)穩(wěn)妥實施房地產(chǎn)長效機制的背景下，各地可能根據(jù)當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場實際情況更多采取“因城施策”的政策促進房地產(chǎn)投資的穩(wěn)定。制造業(yè)投資在 “十四五”規(guī)劃和“雙循環(huán)”發(fā)展戰(zhàn)略對制造業(yè)尤其是先進制造業(yè)提出的更高要求下，政策上有利于制造業(yè)投資增長，但隨著國際需求環(huán)境逐步改變，制造業(yè)產(chǎn)能利用率提高的動能可能會有所減弱，疊加上年基數(shù)的影響，制造業(yè)投資可能仍有較高增速，但增速呈現(xiàn)出前高后低局面。

　　在疫情暴發(fā)后的兩年，中國外貿(mào)出口取得了超預(yù)期增長，但隨著發(fā)達國家寬松政策退出以及國內(nèi)促進內(nèi)需擴張政策的實施，凈出口對經(jīng)濟增長的拉動作用可能會有所減弱。2020年、2021年，中國外貿(mào)出口順差分別達到5239.9億美元、6764.3億美元，年增長率分別為24.4%、29.1%，兩年復(fù)合增長率26.7%；對GDP增長的貢獻率分別達到25.3%、20.9%，超過了1998年以來的任何其他年份。2022年，隨著上年外貿(mào)凈出口基數(shù)的提高以及發(fā)達國家寬松政策的退出，我國凈出口對經(jīng)濟增長的拉動作用可能會出現(xiàn)回落。

　　綜合投資、凈出口增速變化以及疫情對消費可能帶來的影響，我們預(yù)計2022年中國GDP增速可能在5.1%左右。2022年疫情對中國經(jīng)濟增長的擾動有可能繼續(xù)存在，同時考慮2021年各季度基數(shù)變化、疫情以來中國經(jīng)濟各季度增速變化規(guī)律以及政策可能在2022年提前發(fā)力，我們適當(dāng)調(diào)整了2022年各季度GDP環(huán)比增速的預(yù)測值（見表1）。按照我們的推算，2022年中國GDP可能實現(xiàn)5.1%左右的增長，一、二、三、四季度的GDP同比增速可能約為4.6%、4.9%、5.5%、5.3%（圖6）。

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
一季度	1.7	1.4	1.7	1.8	1.6	-10.5	0.3	0.9*
二季度	2.0	1.9	1.7	1.6	1.2	11.6	1.3	1.6*
三季度	1.7	1.7	1.6	1.4	1.4	3.4	0.7	1.3*
四季度	1.7	1.6	1.6	1.5	1.3	2.6	1.6	1.4*

　　物價走勢方面，預(yù)計2022年CPI會在較小范圍內(nèi)上下波動，全年漲幅在1.5%左右；PPI將逐步回落，同比漲幅在下半年可能由正轉(zhuǎn)負(fù)。2022年，一方面受疫情影響服務(wù)消費價格上漲的動力不足，另一方面前期工業(yè)品價格上漲的壓力會逐步向下游工業(yè)消費品傳導(dǎo)；同時，豬肉價格在下半年可能有所抬升，但快速上漲的可能性不大。綜合判斷2022年全年CPI漲幅會超過上年，但仍處在相對溫和的區(qū)間。隨著海外實物消費增速的減弱以及國際大宗商品價格已經(jīng)處于高位等因素的影響，疊加國內(nèi)會繼續(xù)增強資源生產(chǎn)保障能力，2022年P(guān)PI將逐步回落，但受翹尾因素影響，一季度同比讀數(shù)仍將維持在相對高位，下半年則有可能落入負(fù)增長區(qū)間。

　?。ǘ┩苿又袊?jīng)濟在過去兩年發(fā)展成就基礎(chǔ)上“整固前行”

　　2022年是開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家、向第二個百年奮斗目標(biāo)進軍新征程上的首年，也是中國共產(chǎn)黨二十大召開之年，在這樣的歷史性階段，中央經(jīng)濟會議要求，2022的經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。在過去的兩年，中國經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控均保持全球領(lǐng)先地位，經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色低碳轉(zhuǎn)型取得積極成效。目前，海外疫情仍在快速蔓延，外防輸入、內(nèi)防反彈的壓力增大，疫情對經(jīng)濟的擾動可能會繼續(xù)出現(xiàn)，特別是對消費增長的影響不容忽視。從居民消費率來看，2020年居民消費支出與可支配收入之比為65.9%，2021年為68.8%，顯著低于疫情前三年平均70.3%的水平；而在疫情防控形勢好轉(zhuǎn)的2022年第二季度，居民消費率有向疫情前水平回歸的趨勢。這表明相較于居民收入受到的影響，疫情對居民消費的影響程度更大?？紤]到消費在經(jīng)濟中所占體量以及內(nèi)生拉動經(jīng)濟增長的作用，如果消費增速持續(xù)受疫情影響將會大幅加重投資穩(wěn)增長的壓力，從而可能在短時間推升宏觀杠桿率，造成風(fēng)險累積，特別是在增速目標(biāo)定得過高的情況下更是如此。2022年，應(yīng)在過去兩年中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所取得的積極成果基礎(chǔ)上“整固前行”，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升和量的合理增長。

　　課題負(fù)責(zé)人：黃群慧；執(zhí)行負(fù)責(zé)人：楊耀武；課題組成員：賀穎、劉洪愧、李天健、孫小雨、周慧珺；本報告執(zhí)筆：楊耀武）