3月24日晚間，雙匯發(fā)展發(fā)布2019年年度報(bào)告，在豬價(jià)大幅上漲，屠宰行業(yè)開(kāi)工率低下，肉制品利潤(rùn)空間受到擠壓的情況下，公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)卻穩(wěn)定增長(zhǎng)。記者通過(guò)翻閱財(cái)報(bào)及采訪供應(yīng)商得知，盡管雙匯發(fā)展四季度屠宰量腰斬，但其生鮮肉與肉制品業(yè)務(wù)銷量穩(wěn)定，由此帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)。
關(guān)于屠宰量劇烈收縮原材料供應(yīng)下降后，生鮮肉與肉制品“肉從何來(lái)”，雙匯發(fā)展董事會(huì)秘書(shū)張立文稱：“有一部分進(jìn)口，也使用了一部分庫(kù)存肉。”
四季度屠宰量腰斬
3月24日，雙匯發(fā)展交出一份穩(wěn)健的年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2019年雙匯發(fā)展?fàn)I業(yè)總收入603.48億元，同比增長(zhǎng)23.43%，凈利潤(rùn)54.38億元，同比增長(zhǎng)10.70%。
報(bào)告背后，是“動(dòng)蕩”的屠宰行業(yè)。首當(dāng)其沖的是生豬價(jià)格的大幅波動(dòng)，數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，全國(guó)外三元生豬平均價(jià)為14元/公斤左右，7月份生豬價(jià)格開(kāi)始加速上漲，10月底已漲至41.40元/公斤，至今仍在35元/公斤左右波動(dòng)。
生豬價(jià)格上漲與生豬供應(yīng)短缺聯(lián)系緊密，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2018年國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄2973萬(wàn)頭，同比下降13.25%，2019年年底能繁母豬存欄2045萬(wàn)頭，同比下降31.21%。對(duì)于能繁母豬存欄下滑，牧原股份曾表示：“國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量連續(xù)下降，意味著未來(lái)國(guó)內(nèi)生豬行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)較大的產(chǎn)能供需缺口。”
生豬供應(yīng)短缺下，屠宰業(yè)面臨開(kāi)工率收縮。卓創(chuàng)資訊日屠宰量數(shù)據(jù)顯示，2019年2月份后，生豬重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率降至40%以下，8月份之后又降至30%以下，10月底甚至降至20%左右。
作為屠宰行業(yè)龍頭，雙匯發(fā)展自然無(wú)法幸免。年報(bào)顯示，2019年雙匯發(fā)展屠宰生豬1320萬(wàn)頭，同比下降19.04%。且雙匯發(fā)展三季度與四季度屠宰量不斷下滑，最終四季度屠宰量同比腰斬。
值得注意的是，雙匯發(fā)展此前發(fā)布的三季報(bào)顯示，2019年前三季度公司屠宰生豬1127萬(wàn)頭，四季度單季雙匯發(fā)展生豬屠宰量為193萬(wàn)頭，而2018年四季度雙匯發(fā)展屠宰量為427.56萬(wàn)頭，同比下滑54.86%。
其實(shí)，雙匯發(fā)展三季度屠宰量就已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)收縮，2019年半年報(bào)顯示，上半年雙匯發(fā)展生豬屠宰量為857.79萬(wàn)頭，即2019年三季度雙匯發(fā)展屠宰量為269.21萬(wàn)頭，較2018年三季度屠宰量375.55萬(wàn)頭下滑28.32%。
“無(wú)中生豬”？
在下半年屠宰量大幅下滑時(shí)，雙匯發(fā)展卻“無(wú)中生豬”，創(chuàng)造了全年一半以上的收入與利潤(rùn)。
這靠的是2019年雙匯發(fā)展生鮮肉與肉制品兩大業(yè)務(wù)銷量穩(wěn)定、收入增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2019年全年雙匯發(fā)展肉制品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入251.63億元，同比增長(zhǎng)8.80%，當(dāng)期完成銷售量148.49萬(wàn)噸，同比變動(dòng)幅度為-3.06%；同期生鮮屠宰（雙匯把屠宰和冷鮮肉合并計(jì)算）業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入391.00億元，同比增長(zhǎng)35.22%，完成銷售量160.16萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.05%。
除年報(bào)外，雙匯發(fā)展在其他報(bào)告中并未披露銷量數(shù)據(jù)，但季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在屠宰量下滑并最終腰斬的三四季度，雙匯發(fā)展?fàn)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度與第四季度，雙匯發(fā)展?fàn)I業(yè)收入分別為165.53億元與183.41億元，同比增長(zhǎng)28.37%與49.71%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.44億元與14.95億元，同比增幅為21.86%與18.46%。下半年總計(jì)貢獻(xiàn)了全年57.82%的收入以及55.88%的利潤(rùn)。
豬從存貨、海外來(lái)
關(guān)于雙匯發(fā)展屠宰量大幅下滑，冷鮮肉與肉制品業(yè)務(wù)無(wú)原材料供應(yīng)的情況下仍然穩(wěn)定增長(zhǎng)，雙匯發(fā)展“肉從何來(lái)”的問(wèn)題。記者致電詢問(wèn)雙匯發(fā)展董秘張立文，對(duì)方回答：“有一部分進(jìn)口，也使用了一部分庫(kù)存肉。”
筆者從某凍肉流通商處了解到，2019年自美國(guó)進(jìn)口凍肉約35萬(wàn)噸，其中3至4成由雙匯發(fā)展采購(gòu)，此外，雙匯發(fā)展還發(fā)揮體量?jī)?yōu)勢(shì)，從全球采購(gòu)豬肉。該流通商介紹：“對(duì)雙匯來(lái)說(shuō)，采購(gòu)國(guó)外的豬肉存在一定的成本下降空間，正常的進(jìn)口凍肉和國(guó)內(nèi)鮮品差價(jià)在四五千元至六七千元一噸。”
不過(guò)，目前凍肉進(jìn)口也在一定程度上開(kāi)始受到疫情影響，該流通商表示：“現(xiàn)在國(guó)外開(kāi)始停工了，很多廠說(shuō)停產(chǎn)就馬上停了，國(guó)外凍品向國(guó)內(nèi)進(jìn)口已經(jīng)受到影響。”
另外，雙匯發(fā)展的存貨也是其緩沖空間之一。但奇怪的是，雙匯發(fā)展庫(kù)存數(shù)據(jù)仍在不斷走高。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年半年報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)中，雙匯發(fā)展存貨分別為72.04億元、77.61億元與88.01億元。
財(cái)聯(lián)社記者翻閱雙匯發(fā)展財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，公司存貨按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)算。某財(cái)務(wù)人士稱：“現(xiàn)在終端售價(jià)較高，存貨一般按照成本價(jià)計(jì)算，如果雙匯發(fā)展賣出一部分低價(jià)儲(chǔ)備肉，再采購(gòu)一些近期價(jià)格略高的肉，就會(huì)出現(xiàn)賣出部分庫(kù)存肉后，庫(kù)存總價(jià)反而上漲。”
值得注意的是，如今能繁母豬存欄量恢復(fù)緩慢，生豬缺口短期或難以補(bǔ)足，目前海外進(jìn)口受到疫情影響，庫(kù)存緩沖空間也較為有限，2020年雙匯將如何應(yīng)對(duì)高豬價(jià)？
