1月31日晚,雛鷹農(nóng)牧發(fā)布2014年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告及業(yè)績(jī)快報(bào),下調(diào)全年盈利預(yù)期。2014年，雛鷹農(nóng)牧凈利潤(rùn)同比下降343.18%，未能達(dá)到3季報(bào)中的預(yù)計(jì)盈利水平。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)過(guò)連續(xù)3年的低迷之后，產(chǎn)能持續(xù)淘汰直至觸底，有望在2015年二季度以后迎來(lái)產(chǎn)能釋放走向行業(yè)拐點(diǎn)，且景氣高點(diǎn)將在2016年到來(lái)。屆時(shí)，雛鷹農(nóng)牧將收獲量?jī)r(jià)齊升發(fā)展機(jī)遇。
產(chǎn)能持續(xù)淘汰 奠定拐點(diǎn)基礎(chǔ)
生豬養(yǎng)殖行業(yè)在經(jīng)歷2012年至2014年連續(xù)三年低迷之后，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎來(lái)空前去產(chǎn)能。目前小型養(yǎng)殖戶(hù)、大型養(yǎng)豬場(chǎng)和豬肉經(jīng)銷(xiāo)商等整個(gè)行業(yè)萎靡不振，陷入入不敷出的窘境。很多散養(yǎng)戶(hù)無(wú)奈將豬賣(mài)掉準(zhǔn)備轉(zhuǎn)行，大型養(yǎng)豬場(chǎng)也打算降低存欄量。據(jù)農(nóng)業(yè)部在1月15日發(fā)布的2014年12月全國(guó)4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息顯示，12月全國(guó)生豬存欄量環(huán)比下跌2.3%，同比下跌7.8%，跌至2008年紀(jì)錄以來(lái)的最低水平。
對(duì)此齊魯證券稱(chēng)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎來(lái)景氣需供給端去化非常徹底并對(duì)沖掉需求端的低迷之后,豬價(jià)才能出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)(均價(jià)17元/公斤以上)。換言之,母豬存欄需要降至4100萬(wàn)頭甚至更低才行。根據(jù)齊魯農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)研究員謝剛、胡彥超通過(guò)農(nóng)業(yè)股票池組合預(yù)測(cè),未來(lái)3-5個(gè)月將是非常重要的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn),如果因豬價(jià)低迷養(yǎng)殖戶(hù)產(chǎn)能去化徹底,那么按照單月去化50萬(wàn)頭測(cè)算,有理由相信母豬數(shù)據(jù)將降至4000萬(wàn)以下,從而催生出豬價(jià)反轉(zhuǎn)。
雛鷹農(nóng)牧提前布局，以匹配上升行情
雛鷹農(nóng)牧經(jīng)過(guò)13年、14年兩年的產(chǎn)能儲(chǔ)備，以及對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)和熟食生產(chǎn)線(xiàn)的規(guī)劃，目前養(yǎng)殖板塊產(chǎn)能在300萬(wàn)頭以上，熟食板塊產(chǎn)能接近3萬(wàn)噸。據(jù)悉，目前公司存貨已超過(guò)14億元，儲(chǔ)備了大量的飼料原料、消耗性生物資產(chǎn)、凍肉，為2015年生豬市場(chǎng)回暖做準(zhǔn)備?；谖磥?lái)生豬行情易漲難跌的推斷，公司將結(jié)合市場(chǎng)行情擴(kuò)大規(guī)模及變現(xiàn)。2015年二季度以后產(chǎn)能一旦釋放，雛鷹農(nóng)牧在擁有巨大的產(chǎn)品儲(chǔ)備量情況下，很可能將會(huì)迎來(lái)量利兩旺的機(jī)遇。
齊魯證券研究認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，中國(guó)的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能正快速向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，而雛鷹養(yǎng)殖模式具有低成本、高效率、易擴(kuò)張的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)5年規(guī)劃出欄量年均增長(zhǎng)35%-40%，同時(shí)通過(guò)放量、高端化、產(chǎn)業(yè)鏈延伸三大舉措，降低利潤(rùn)波動(dòng)。隨著開(kāi)封、許昌、三門(mén)峽、林芝、洮南項(xiàng)目等陸續(xù)投產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)，至2018年公司生豬出欄量有望達(dá)到700-800萬(wàn)頭，屆時(shí)公司有望成為全國(guó)僅次于溫氏集團(tuán)的最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。
